Goud en Zilver corrigeren fors: wat nu? | Paul Buitink
Holland Goldautonlpublicupdated
Correctie in goud en zilver
Goud en zilver zijn fors gecorrigeerd na eerdere pieken; goud staat rond 120.000 euro per kilo en zilver rond 1.900 euro per kilo, waardoor instappers van begin dit jaar weinig rendement of verlies zien.
Paul Buitink blijft op lange termijn positief over goud, maar erkent dat de markt technisch zwak is en de correctie nog kan aanhouden.
De snelle stijging naar ruim 145.000 euro per kilo goud ging volgens hem te hard en leidde tot een correctie in meerdere fases.
Een beter dan verwacht Amerikaans banenrapport voedde de verwachting van hogere rentes, wat op korte termijn negatief is voor goud omdat goud geen rente of dividend oplevert.
Rente, schulden en inflatie
Buitink betwijfelt of hogere rentes houdbaar zijn gezien de hoge schulden in de VS, Europa, Japan en China.
Hij verwacht dat centrale banken uiteindelijk opnieuw zullen ingrijpen met renteverlagingen en kwantitatieve verruiming om schulden houdbaar te maken.
In zo’n klimaat zouden goud en zilver volgens hem weer kunnen stijgen, mede doordat reële rentes dalen.
Nederlandse spaarders verliezen volgens hem koopkracht doordat inflatie hoger is dan spaarrentes bij grootbanken.
Spreiding en instapmoment
Buitink waarschuwt om niet het hele vermogen in goud of zilver te stoppen, zeker niet na een sterke prijsstijging.
Hij noemt 5 tot 10 procent edelmetaal in een portefeuille een verstandige richtlijn voor langetermijnbescherming.
Periodiek kopen kan helpen om aankoopprijzen te middelen en minder afhankelijk te zijn van grote koersschommelingen.
Wie op de top heeft gekocht, moet volgens hem vooral kijken naar horizon, liquiditeitsbehoefte en totale vermogenssituatie.
Centrale banken en langetermijnvraag
Centrale banken blijven volgens Buitink stevige kopers van goud; bij het huidige tempo zou de jaarlijkse aankoop rond 1.000 ton kunnen liggen.
China kocht in mei 10 ton goud bij, terwijl ook Europese centrale banken zoals die van Tsjechië goud blijven kopen.
Een rapport van Deutsche Bank stelt dat goud opnieuw een belangrijkere monetaire rol kan krijgen door dedollarisatie en aankopen door opkomende landen.
Volgens het Deutsche Bank-scenario kan goud richting 8.100 dollar per troy ounce stijgen als opkomende landen hun goudreserves verhogen naar ongeveer 30 procent van hun reserves.
Institutionele interesse
Buitink ziet naast centrale banken ook meer belangstelling van pensioenfondsen, banken en andere institutionele partijen.
Hij noemt voorbeelden zoals DSM, Achmea Investment Management, Morgan Stanley, ABN AMRO Private Banking, JP Morgan, UBS en Wells Fargo als partijen of instellingen die positief naar goud kijken.
Goud is volgens hem nog altijd een onderbezit bij veel beleggers en instellingen; zelfs kleine allocaties door grote partijen kunnen de prijs ondersteunen.
Risico’s voor goud
Sinds het conflict in het Midden-Oosten reageert goud volgens Buitink minder als klassieke veilige haven en beweegt het soms mee omlaag met aandelen en Bitcoin.
Een vlucht naar dollarliquiditeit kan ertoe leiden dat beleggers goud verkopen, vergelijkbaar met perioden van stress zoals 2008.
Escalatie in het Midden-Oosten kan inflatie verhogen, renteverhogingen uitlokken en goud op korte termijn verder onder druk zetten.
Op langere termijn verwacht hij juist dat financiële stress centrale banken terugduwt naar versoepeling, wat gunstig kan zijn voor goud.
Recessie en zilver
Buitink ziet in Europa risico op stagflatie: economische krimp gecombineerd met hoge inflatie.
Zilver heeft zowel een monetair als industrieel karakter, waardoor recessie de industriële vraag kan drukken terwijl inflatie de monetaire vraag kan verhogen.
De goud-zilverratio staat rond 63, dichter bij het gemiddelde van de afgelopen decennia dan bij de extreme niveaus boven 100 van eerder.
Bij een recessie kan goud mogelijk beter presteren dan zilver doordat zilver gevoeliger is voor industriële vraag.
Zilvertekort
Het zilvertekort verwijst vooral naar het verschil tussen mijnbouw en recycling enerzijds en de totale vraag anderzijds.
Dat tekort wordt aangevuld uit bovengrondse voorraden, zoals munten, baren en ander bestaand zilver.
Volgens Buitink zijn bovengrondse voorraden nog groot, maar uit mijnen komt al jaren te weinig zilver om volledig aan de vraag te voldoen.
Bitcoin
Buitink blijft het idee achter Bitcoin interessant: geld buiten centrale banken en nationale structuren om.
Hij ziet Bitcoin nog als experimenteel en noemt ook alternatieven zoals Ethereum of goudgedekte stablecoins als mogelijke geldinnovaties.
De Bitcoin-koers is hard gedaald; hij wijst op de invloed van Michael Saylor en waarschuwt opnieuw voor te grote concentratie in één asset.
Ook voor Bitcoin benadrukt hij spreiding en een klein percentage in de portefeuille, niet speculeren met de verwachting snel rijk te worden.
Holland Gold event en afsluiting
Holland Gold werkt aan een nieuw event in het najaar, gericht op de community en met podcastgasten als sprekers.
Op de vraag wat er zou gebeuren als Fort Knox leeg blijkt, verwacht Buitink meer wantrouwen in de dollar en juist extra vraag naar goud.
Hij denkt dat tijdelijke hypekopers mogelijk uit goud stappen, waarna een fundament van langetermijnbeleggers kan overblijven.
Kijkers worden gevraagd vragen voor toekomstige edelmetaalpodcasts in de comments te zetten.
Actiepunten
Spreid je portefeuille en zet niet alles in op edelmetalen.
Overweeg edelmetaal periodiek op te bouwen in plaats van in één keer te kopen.
Lees ook bronnen en meningen die afwijken voordat je een beleggingsbeslissing neemt.
Houd de koers in de gaten en voorkom overmatige blootstelling aan één asset.
Lees het besproken Deutsche Bank-rapport en het In Gold We Trust-rapport via de beschrijving of shownotes.
Abonneer op het kanaal als je het gesprek interessant vindt.
Zet vragen voor toekomstige edelmetaalpodcasts in de comments.
